2025年1-9月★★，面对关税政策调整与行业竞争加剧★★，公司以“部件+整机”双引擎战略为核心★★，深化头部客户合作稳固部件市场★★，工具与家电基本盘保持稳健★★。同时积极拓展整机新业务★★：数字能源处于市场拓展关键期★★，新产品送样验证进展顺利20岁RAPPER潮水偷轨★★，户储及工商储一体机在欧洲★★、亚太区域获批量订单★★，3季度环比改善明显澳门尼威斯人网站8311欢迎您★★，业绩蓄力待发★★；智能汽车凭借技术优势延续高增★★，机器人业务保持高速增长★★。利润端受外部环境澳门威尼克斯人官网网址★★，★★、战略投入及股权激励费用影响短期承压★★。

　　报告期内★★，公司营收达81.88亿元★★，同比增长6.34%★★；第三季度单季收入26.85亿元20岁RAPPER潮水偷轨★★，同比持平★★；归母净利润4.20亿元★★，同比下降23.86%★★；扣非净利润3.96亿元★★，同比下降26.58%★★。剔除股份支付费用后★★，归母净利润4.98亿元★★，同比下降9.86%★★。

　　前三季度毛利率为21.98%澳门尼威斯人网站8311欢迎您★★，同比下降1.73个百分点研讨会★★，★★，主要因关税政策导致订单转移★★、原材料跨境转运成本阶段性上升澳门威尼斯人官网★★，★★，同时行业竞争加剧使产品定价承压★★。未来随着关税政策稳定★★、海外产能释放及新业务增量贡献★★，收入增速与盈利能力有望修复★★。

　　费用端★★，三项期间费用同比增加2.11亿元★★，增幅17.94%★★，主要系战略性投入增加★★，其中股权激励及员工持股计划费用增加0.77亿元★★。成熟业务费用投入逐年下降★★，数字能源澳门尼威斯人网站8311欢迎您★★、AI整机及机器人等新业务成为投入重点★★。公司持续重视技术研发与新业务布局★★，积极探索AI技术在家电★★、数字能源★★、机器人等领域的应用★★，主攻创新场景拓展与整机品类机会挖掘★★，构建长期技术壁垒★★。

　　回复★★：关税政策对需求端影响有限★★，但加剧交付压力★★。如国内订单因海外基地产能不足★★、招工难及转运成本上升转向海外★★。目前海外整体设计产能占比约40%★★，综合利用率约7-8成★★；越南2期工厂处于竣工期20岁RAPPER潮水偷轨★★，预计明年中期贡献新增产能澳门尼威斯人网站8311欢迎您★★，随着产能与效率提升★★，收入端有望恢复增长★★。

　　回复★★：基本盘客户份额稳定20岁RAPPER潮水偷轨★★，新客户拓展顺利★★。工具板块中国家地理★★，★★，多功能电动工具★★、OPE等品类在欧洲市场拓展成效显著★★，有望贡献增量★★；家电板块受益于行业海外并购提速及国内头部厂商出海趋势★★，依托全球化布局与供应链敏捷响应优势★★，在伊莱克斯★★、飞利浦★★、江森等头部客户中合作深度及业务规模稳步拓展★★，市场份额持续提升★★，同时通过AI技术与客户共创★★，拓展智能化应用场景★★。

　　回复★★：数字能源3季度环比快速增长★★，户储及工商储一体机在欧洲★★、亚太区域获订单★★，未来全球储能需求释放下增长或加速★★，且因单价较高★★，收入体量预计超越工具和家电板块★★。智能汽车业务含充电桩及激光雷达电机★★，激光雷达电机与国内头部厂商深度绑定★★，稳居第一梯队★★，充电设备已通过海外头部汽车厂商认证★★，贡献增量澳门★★，★★。机器人业务中★★，炒菜机器人批量交付★★，受益于餐饮行业用工成本问题及头部互联网企业布局★★，行业爆发潜力大★★；服务机器人方案份额稳定澳门威尼克斯人官网★★，★★，人形机器人领域空心杯电机及部件按计划推进★★。

　　回复★★：当前毛利率受订单转移后转运成本上升★★、售价短期未传导影响承压★★；随着关税扰动减弱及海外产能提升★★，毛利率将逐步修复★★，新业务高毛利产品占比提升亦将带动回升★★。

　　回复★★：结合行业智能化趋势★★，围绕产品矩阵与技术积累★★，已推出AI美容仪★★、AI炒菜机及新能源领域相关应用★★。

　　报告期内★★，公司营收稳步增长★★，业务结构更趋均衡★★。工具家电基本盘韧性强劲★★，智能汽车与机器人新业务迅猛增长★★，数字能源板块完成战略调整后环比改善★★。展望未来★★，海外产能释放威尼斯欢乐娱人城官网★★，★★、运营效率提升澳门尼威斯人网站8311欢迎您★★、新场景爆发★★、数字能源需求回暖及新业务规模化将注入增长动能★★，降低关税等外部因素扰动20岁RAPPER潮水偷轨威尼斯欢乐娱人城★★，★★。公司将持续聚焦核心技术与优势领域★★，深化全球头部客户合作★★，推动收入与盈利能力稳步增长★★，期待与长期价值投资人共享成长回报20岁RAPPER潮水偷轨★★。

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